一种新的投资方式或法律之外的 IQ 税务办公室？ ICO的前世今生（下）

现在让我们回忆一下上一篇ICO的定义：募集数字资产，设立项目，给予代币换取，代币可以在市场上流通/变现……这听起来是不是很像IPO？ 还是股权众筹？

其实IPO和ICO还是有很多区别的。

首先，IPO或股权众筹的融资主体是企业比特币家族全球金GDPAPP下载，而ICO众筹的融资主体是项目。 前者会让你获得分红和决策权； 后者通常只获得代币。

其次，大部分IPO项目和股权众筹只在一定的区域和圈子内流通，对融资总额和参与金额有一定的限制。 在ICO中，任何人都可以参与投资，想投多少就投多少，想投哪个国家就投多少。

最后，IPO项目和股权众筹需要一定的披露，最起码BP需要明确其盈利模式是什么。 而ICO通常只是一张白皮书，告诉你我用区块链技术解决了XX问题。

这种模式的优势是显而易见的。 省去了繁琐的流程，减少了创业者融资的时间。 也大大降低了参与投资的门槛，让每个人都可以参与。

但它的缺点多于它的优点。 首先是在法律层面，别说监管什么时候出现，这种类似“众筹给个人”的行为连法人都找不到，X被坑了不知道该告谁. 其次，由于资金是通过普通投资者直接打入团队账户，没有投资机构监控项目进度，更不知道资金流向。 这样一来，风险就大大增加了，这里的风险不是指市场竞争和经营不善带来的风险，而是直接跑路的风险，就像P2P一样。

凡事都不是平等的，我们可以先看看成功的ICO案例，比如以太坊。 以太坊是建立在比特币区块链上的智能合约产品。 它的主要功能是利用技术创建第三方合约。 要运行这个合约，需要使用以太坊推出的货币——以太币。

2014年，以太坊进行了ICO（当时也叫IPO），募集了3万多枚比特币，创下了ICO的记录，目前的涨势也不错。

还记得上一篇关于游戏内货币的类比吗？ ICO项目与任何项目一样。 用户数量越多，代币流通量越大，代币的价值就越高。 那么以太坊是如何获得这么多用户的呢？ 答案竟然是ICO。

没错，今天大量的ICO项目都是基于以太坊技术，募集的资金也是ETH（以太币）。 如果你想投资ICO，你必须先将人民币兑换成以太坊。 ETH的数量上限是固定的，前来参与的人很多，不涨才怪。

所以现在我们明白投资ICO项目需要承担两部分风险。 第一部分是项目本身，监管，保密，跑路的可能性等。另一部分是关于代币的价值，首先是比特币，然后是建立在比特币之上的以太坊，然后是建立在以太坊之上的项目代币。 这三层关系代表了代币价值的三层风险。

这里我们可以简单说明一下，即使项目运行成功，你拿到了代币，如果项目增发代币（这种行为将完全由项目负责人决定），你手中的代币可能会贬值。

即使项目不发行增发币，由于技术、品类竞争等因素，以太币价格波动，这意味着项目方可能没钱花——募集的币是以太币，但必须兑换成法定货币。 付工资，保险，租房子。 同样，如果比特币区块链发生任何变化（尽管这种可能性极小），以太坊和建立在以太坊之上的代币都会受到影响。

即便是风险如此之大的ICO，人们依然趋之若鹜，融资额度惊人。

根据国家互联网金融风险分析技术平台发布的《2017年上半年国内ICO发展报告》显示，2017年上半年，国内ICO项目累计完成65个，融资规模相当于26.16亿元人民币，参会人数达10.5亿人次。 万。 下半年的情况只会比上半年更加夸张。 比如李笑来一个人要做的去中心化出版，目标是融资2亿美元。

在正常的市场中，一家能拿到2亿美元投资的公司是什么样子的？ 例如，VIPKID近期获得2亿美元D轮投资，VIPKID已拥有20万付费用户，预计今年营收可达50亿。

那么 ICO 项目是什么样的呢？ 你可以简单地看两个案例。

例如全球区块链健康互助社区HMS即将ICO。 健康互助的概念大家都知道。 少量作为保险费提交。 一个人生病，社区共同承担。 而HMS又是如何利用区块链技术支持健康互助的呢？

在新闻稿中，“HMS 允许任何个人和组织使用 HMC（项目代币）加入社区并成为社区成员或扩展成员资格。 当用户身患重病时，补偿申请将通过去中心化选举在全球范围内分配。 该国的公证机构将进行审查。”

翻译成大白话，就是应用了区块链技术：由社区共同选择几个疾病鉴定机构，没有投票系统，保证你的投票不会被篡改。

那么，这个有什么用呢？ ？ ？ 这点小好处如何抵消 ICO 项目的巨大风险？ 去中心化投票机制是什么样的？ 个人用户为入票单位还是众筹份额为入票单位？

这些都无法回答。

另一个案例是AltisChain，号称是“区块链版Facebook”。 AltisChain将自己描述为“在AltisChain社区上，用区块链打破流量经济的束缚，重新定义内容的价值。用户可以实现对外展示自己真正的才华，同时被他人认可，都将获得代币奖励”

对这个项目的初步理解是，利用区块链技术保证原创内容不被盗用，但喜欢的内容发布者和观看者会获得代币奖励，这是无法理解的。 未来的商业模式似乎是广告变现。 但“区块链保证原创→吸引优秀内容生产者→吸引流量→吸引广告”的逻辑真的是真的吗？

类似案例太多，这里不再赘述。 目前，大多数ICO项目有以下共同点：

1. 只应用了最底层的去中心化和智能合约技术，缺乏真正的技术创新，没有技术壁垒，容易被替代。

二是商业化前景渺茫，代币流通量难以确定。 互联网免费多少年了？ 很多项目只是把互联网项目搬到区块链上。 如何保证用户能够产生商业活动？

3、如何在不使用区块链技术真正解决痛点的情况下，与其他数字资产、移动互联网乃至实体行业竞争？ 很多ICO项目只是简单地发行加密数字资产，与发展了七年的比特币竞争全球支付等自身功能。

关于加密数字资产、区块链、ICO，还有很多技术金融知识没有给大家介绍。 但对于一个对 ICO 热潮感到好奇的普通人来说，看到这里应该就足够了。

你肯定想问，为什么这样一个漏洞百出、风险高的项目还受到追捧，以至于大家争先恐后地交智商税？

无外乎三种情况。 一种是认清现实的投机者，贪得无厌，认为自己不会是最后一个接盘的。 另一个是真正的骗子，以币圈大佬的身份到处制造泡沫。

最后一个大概是中国大妈们真的以为这是一种新型的投资产品，被前两类人蛊惑，对金钱产生了迷恋，投身于这个神话。

至于为什么ICO泡沫涨得这么快，大概是因为这个游戏里的大部分人都知道，监管随时可能到来，只有加快进程，才能尽快获得收益比特币家族全球金GDPAPP下载，安全离场。 只要这是无法无天的地方，就会到处都是骗子。

有人将ICO比作庞氏骗局和金字塔计划，一些ICO的支持者还在试图从盈利模式上为ICO洗白。 恕我直言，ICO 骗局比庞氏骗局和金字塔骗局更加恶毒和无脑。 传销最起码得抓几个人，送到县城洗脑。 吃喝租房也能拉动当地GDP。 ICO 骗局呢？ 拿出一个PDF当成白皮书来骗钱，可以说是骗子中最不诚实的一类了。

资本炒作后的伤痕，其实随处可见。 在山东即墨郊区，随处可见成群结队的身价百万的藏獒，狼狈地蜷缩在笼子里； 在北京郊区的山上，也有农民为满山的核桃树发愁。 藏獒的血统依然纯正，核桃还能揉得光彩照人。 只是人民币堆积起来的光环消散后，我们就忘记了他们。

区块链是一项有价值的技术，不要让它遭受藏獒和核桃一样的命运。

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