虚拟货币与法定数字货币之争：明显的区别，但两者都不是

中国互联网金融协会区块链工作组组长李立辉曾在一次会议上谈及对法定数字货币和虚拟货币的理解，认为法定数字货币应该是数字货币的形式，具有法律地位，国家主权背书和发行责任主体的数字货币。

1、概念与理解

中国人民银行数字货币研究所所长姚谦在国际电联首届法定数字货币焦点组工作会议上表示，法定数字货币本质上仍是央行向公众发行的债务数字货币和虚拟货币有什么区别，国家支持信用。. 姚谦从四个维度对法定数字货币的本质内涵进行了界定和分析：一是法定数字货币是价值信用货币；二是技术上的加密货币；第三，在实现上是算法货币；最后，应用场景是智能货币。

中国互联网金融协会区块链工作组组长李立辉曾在一次会议上谈及对法定数字货币和虚拟货币的理解，认为法定数字货币应该是数字货币的形式，具有法律地位，国家主权背书和发行责任主体的数字货币。

谈及虚拟货币，李立辉认为，市场上的虚拟货币以比特币和以太坊为代表，没有国家，没有主权背书，没有合格的发行责任主体，没有国家信用支持。它不是合法的数字货币。同时，虚拟货币具有匿名性等特点数字货币和虚拟货币有什么区别，容易成为资金非法流动的工具，具有一定的风险。

2、优缺点分析

李立辉认为，法定数字货币相对于传统货币具有三大优势：一是法定数字货币通过电子渠道发行流通，可以降低传统货币的交易流通成本，同时提高周转速度和效率；法定数字货币，因此监管机构（央行）将拥有更加权威和完整的数字货币相关数据，包括货币供应量等，有利于监管部门及时、完整地做出经济决策宏观调控功能；最后，还可以依靠区块链等技术跟踪资金流向，提高反洗钱、反腐败、反逃税的功能和效率。

此外，姚谦还提到，法定数字货币因为有国家信用支持，所以具有价值锚定的功能，使币值能够保持较高的稳定性。另一方面，虚拟货币的价值波动较大，不利于各国金融稳定。同时，法定数字货币还具有信用创造功能，对经济产生实质性影响。货币的信用创造功能对现代经济至关重要，尤其是金融危机时期的流动性援助，对于防止危机蔓延、促进经济快速复苏具有重要意义。目前虚拟货币的价值来源于投机因素，

3、法定数字货币发展现状

法定数字货币能够降低货币发行成本，提高货币周转效率，从而帮助解决当前模式下金融业的“痛点”，优化金融基础设施，提高金融运行效率和安全保障，从而促进金融服务数字经济的发展。能力。此外，法定数字货币还可以有效支持数字经济中反洗钱、反恐怖融资、反偷税漏税的发展。

基于以上优势，发行和实施法定数字货币被全球许多国家和机构视为大势所趋。数字货币交易所Bitt的创始人Gabriel Abed在加勒比数字货币与区块链研讨会上表示，“未来所有国家的货币都将被数字化，现金将被淘汰。”

在政府层面，2017年第四季度，多国合法数字货币相关动作频频出现。委内瑞拉总统马杜罗12月3日宣布，将建立新的合法加密数字货币系统“Petro”。马杜罗表示，官方数字货币的目的是促进货币主权和促进金融交易。他还声称，“石油”货币的发行将得到委内瑞拉丰富的黄金、石油、天然气和钻石储备的支持。11 月，乌拉圭中央银行 (BCU) 正式启动了其开创性的乌拉圭比索数字化。BCU银行负责人强调，数字比索不是比特币那样的加密货币，而是BCU发行的合法数字货币。在十月，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京在一次关于金融监管的闭门会议上宣布，该国将发行自己的数字货币 CryptoRuble；与此同时，哈萨克斯坦政府支持的阿斯塔纳国际金融中心（AIFC）也宣布将研究推出一种国家加密货币。10月底，一些澳大利亚金融科技公司已经向澳大利亚储备银行（RBA）和财政部提交了创建法定数字货币的提案，澳大利亚法定数字货币也被正式提上日程。9月，日本银行业将与日本金融监管机构联合推出数字官方货币J-Coin。预计将在2020年东京奥运会前后正式发行。新的 J-Coin 将以一对一的价格兑换成日元。; 2017 年 8 月，爱沙尼亚宣布计划推出自己的政府支持的数字货币。

4、虚拟货币发展现状

目前，比特币的价格已经突破了 9 万美元大关。根据 CoinMarketCap.com 的数据，比特币的市值已经超过 1500 亿美元，超过了 IBM 和麦当劳等知名公司的市值。与此同时，虚拟货币总市值已超过3000亿美元。此外，美国商品期货交易委员会（CFTC）于12月正式批准芝商所、芝加哥期权交易所（CBOE）和康托尔交易所的比特币期货上市申请，多家机构资金开始入市。.

虽然以比特币为代表的虚拟货币受到投资者和一些金融机构的高度追捧。然而，与法定数字货币的一致态度不同，多个国家的监管机构对虚拟货币的法律地位和价值充满争议。法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德·加洛 (Francois Villeroy de Galhau) 在 12 月公开表示，比特币这种“投机性”资产不是货币，“甚至都不是加密货币”。他认为，比特币的价值和极端波动没有经济基础，比特币本身也没有负责任的主体。巧合的是，印度财政部长阿伦·贾特利（Arun Jaitley）也同时表示，政府不会承认比特币为法定货币。美联储委员会副主席兰德尔·夸尔斯，还表示，如果私人去中心化货币（虚拟货币）增长过大，可能会对更广泛的金融体系产生“溢出效应”。Quarles 提到，加密货币的波动性以及它们没有任何机构或有形资产支持的事实使它们难以控制，这意味着目前我们不知道在紧急情况下会发生什么。最后，乌克兰中央银行和该国最高金融监管机构发表了联合声明。该声明指出，现有的法律概念不适用于加密货币。上述机构解释说，在乌克兰，加密货币不受现行立法的约束，因此不能“被视为货币”或“货币或外国法定货币，也没有货币价值”。

5、理解与解读

正如姚谦、李立辉和各国权威机构代表所言，以比特币为代表的虚拟货币本身价格波动剧烈，没有价值锚定和经济基础，没有责任主体，存在货币等金融风险洗钱。. 因此，它不能被替代为合法的数字货币。可以认为，虚拟货币的诞生是市场和技术发展到一定阶段的必然产物。通过虚拟货币，投资者可以有更多的投资机会，企业也有更多的投资渠道和投资产品。虚拟货币既是商品，也是投资。它在市场上有它的价值，法定数字货币是不可替代的。

虚拟货币和法定数字货币应该有明显的区别。两者之间的关系，既不是一种或另一种，也不能相互替代。虽然两者在技术和功能上可以互相借鉴，比如法定数字货币的研发可以借鉴虚拟货币的底层技术，而虚拟货币也起到了货币存储和兑换中介的作用。限制区域。但是，市场仍然需要明确两者的范围和区别，在自己的范围内发挥自己的功能和作用。法定数字货币在国民经济和金融领域发挥宏观调控作用，起到维护金融稳定的作用。在某些条件或环境下，

随着各国监管层面对虚拟货币认识的加深。许多国家对虚拟货币的新规定已经开始加速。今年9月，日本正式通过牌照申请，为11家虚拟货币交易所颁发牌照，并开始通过牌照制度控制国内虚拟货币的发展。11 月，新加坡金融管理局也正式发布了《数字代币发行指南》，明确了虚拟货币和 ICO 的法律定义和监管要求。我们相信2018年会有更多的监管要求落地，虚拟货币也将在监管落地后重回正轨。