朱友平：比特币的价值来源于效率逻辑、共识逻辑、杠杆逻辑

比特币是否有价值一直是一个有争议的话题。 有人认为，比特币没有价值支撑，是泡沫，类似于郁金香泡沫，最终归零。 代表人物，如举世闻名的股神巴菲特，一直认为比特币是老鼠药。 我国著名经济学家郎咸平说，“给他100个比特币，他不会要”。 纽约联邦储备银行主席曾表示，世界上的货币太多了，这么多“自掏腰包”和私人货币不是在助长革命，而是在助长混乱。

也有一些人一开始不看好比特币，很快他们的看法就改变了。 最具代表性的是摩根大通首席执行官杰米戴蒙。 2017年，他说比特币是骗局。 2018年，他说要再看一遍。 2019年推出内部结算加密数字货币JPCoin。 2020年底，新加坡星展银行推出数字货币交易平台。 在此之前，它是反对的。

当然，更多的人正在以创新的心态积极拥抱比特币/区块链等新事物。 非常后悔的已故科学家张首晟说，区块链是互联网的十倍。 Tapscott 提出“区块链革命”，更早洞察比特币底层技术，改变货币、商业和世界。 但比特币/区块链究竟是以颠覆性的革命方式改造世界，还是采用我们提出的“链改”改革方式，值得探讨。

事实上，在市场上，比特币可以以每枚40,000+美元的价格进行交易。 目前最高价已达到每颗41,950美元。 如果从比特币的价值（25美元的披萨券10000）算起，到现在已经涨了将近1600万+百万倍。 这是一个逆天的数字，是人类历史上可比财富增长的最大倍数。 没有一个。 相比之下，我国房地产价格过去20年一路上涨，造就了无数亿万富翁，空前绝后，平均上涨了60到70倍。

我们当然相信，比特币是有价值支撑的，具有高倍数的财富增值效应。 比特币已经发展了十多年，其概念正在全球范围内得到应用。 尤其是在经历了2017年“94”禁令的严酷刺激后，两年后的今天，比特币再度上涨，突破前期高位，屡创新高，目前涨势突飞猛进。 这样一来，用郁金香泡沫来简单对比比特币，显然是一个很大的谬误！

中本聪发明比特币的一个方面是，它恰恰实践了著名经济学家、诺贝尔经济学奖得主哈耶克的“货币非国家化”理论（见第4条）。 另一个维度是完成从易货、金本位、纸币到数字货币的货币革命。

比特币的第一逻辑是效率逻辑。

这是关于金钱的历史。

我们知道，随着人类生产生活的发展，社会上存在分工和交换，而交换需要有媒介，这就是货币。 货币是作为交换媒介而创造的。 支付媒介是货币的首要功能。 至于货币未来的价值规模、价值储存、投资等功能，则是后话。

最早的人们采用易货交换的形式。 以商品为媒介来交换商品。 这个中介就是钱。 后来人们发现黄金是最好的中介，于是有了金本位。 后来，人们用纸币来代表黄金。 最近，出现了数字货币。 从以物易物，到金本位，到纸币，再到数字货币……这是货币发展史上的一次进步，也是一场货币革命。 这场货币革命遵循的是效率逻辑，每一次货币革命都是效率质的飞跃。 货币革命让经济体系更有效率，当然也更有效率地创造财富。

效率提升是一种不以人的意志为转移的趋势。 使用数字货币比纸币更方便、更快捷、更经济，支付宝和微信支付就是证明。

比特币的第二个逻辑是共识逻辑。

所谓价值或价格，本质上就是人们对事物的评价或定价。 金本位靠的是黄金，纸币的背面也是黄金。 但是黄金是有价值的，这也是共识定价的结果。 比特币自然是由共识定价决定的，但更直接，价值是由市场共识定价的。 过去没有区块链信用平台，没有恶意篡改数据，没有共识定价，只有黄金作为货币价值背书。

二战后，为稳定全球货币体系，布里德伍兹会议同意以美元为世界货币，美元与黄金挂钩，1盎司黄金交易价为35美元美元。 世界各地的货币都与美元挂钩。 这样一来，黄金的价值实际上就体现在了美元的背后。 黄金作为商品是有价值的。 这个逻辑是一个闭环，它保证了战后世界货币体系和金融的基本稳定。 Breed Woods会议系统对战后金融经济的发展起到了巨大的作用，这是不可否认的。

但是美国长期反超，美国的黄金不够用。 1971年，美国政府决定将美元与黄金脱钩。 这样一来，美元的发行就由美联储来决定了。 之后，每当金融经济出现波动时，美联储就会印钞票。 后来我们发现，这种印钞票的方式不仅没有解决金融危机，反而加剧了经济动荡和贫富差距。 虽然美元为“石油美元”找到了新的背书，但石油毕竟没有黄金那么万能。 2008年金融危机再次发生时比特币价格最新价格，中本聪挺身而出，发明了比特币，设计了2100万枚的上限，并于2140年完成挖矿，试图创造一个通缩模型来对冲甚至取代美元。 比特币动了美元奶酪，势必遭到美国的抵制。 中本聪在2010年底失踪，至今没有任何消息。 他很可能是在逃避美国的制裁。

比特币是一种去中心化的共识逻辑。 它采用区块链分布式记账和共识架构，达到去中心化的目的。 比特币是通过矿工哈希碰撞竞争挖矿获得的。 比特币账本的增删改查，由近万名全节点矿工和分散在全球各地互不认识的超过500万名矿工集体51%的共识决定。 集中组织或利益集团。 这种机制保证了比特币不会被双花，可以安全可靠地运行。 美元的发行由中心化的美联储决定，而比特币等数字货币则由海量分布式矿工共识决定。 货币发行的逻辑更加可靠和先进。

比特币的第三个逻辑是杠杆逻辑。

比特币是最早的“代币”和创始代币。

有动力才有动力。 数字经济不是天上掉下来的，一定有激励机制。 比特币衍生的代币是基于区块链技术的“共识定价”的“数字杠杆”，是一种简单、高效、可靠的激励工具。

代币既不是货币，也不是商品，更不是证券。 代币是代币，但它兼具货币、商品、证券的功能，集货币、商品、证券的功能于一体。 工业时代非常复杂。 在数字时代，只需要一张通行证，非常简单。 美国证券交易委员会主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）表示，未来所有证券都将是代币。 事实上，未来所有的货币、证券、资产等价值都是代币，未来所有的金融公司都是区块链公司。

你不能用工业时代的思维来定义它。 同样，你也不能套用工业时代的法律，比如货币法、商品法、证券法等来管辖它。 您需要使用在数字时代以新思维制定的新法律来管理它。

在token的早期，因为它开启了一个新时代，这是一个跨越百年的数字财富新时代，能量铺天盖地。 因此，在概念的试错期，它有着天价的杠杆倍数。 高回报对应高风险，但总体收益大于风险。 虽然只有10%能做到“屌丝逆袭”，但90%都是割韭菜。 但是如果屌丝逆袭没什么大不了的，那还是韭菜，一旦屌丝逆袭，就是几代人的财富和自由。 这个机会在农业时代、工业时代、互联网时代都不会存在，只有在区块链时代，甚至在概念试错阶段的区块链时代才有。 互联网只是少数“数字英雄”的财富盛宴。 区块链/token不仅仅是一台致富的机器，更是一台让每个人都有机会逆袭财富的机器。 区块链一旦过了概念试错阶段，就会转向利润均分阶段，并没有这么高的倍数杠杆。 好在区块链/token的概念还在摸索中，每年都有很多高杠杆风险溢价的机会。

比特币是数字货币的原型概念。 虽然比特币被称为“币”，中本聪原本希望它能够取代美元，成为世界货币，但事实上，随着实践的演进，比特币目前无法取代美元等法定货币，而前途渺茫。 既然各国利益不可能放弃法币比特币价格最新价格，又因为比特币太理想化太简单，所以中本聪用比特币对标美元。 随着时间的推移，这个目标变得越来越渺茫。 近年来，各国央行积极尝试CBDC，我国积极推广数字人民币DCEP，数字法币逐步入室。 更有什者，Facebook 还计划发行“自主货币”Diem（前身为 Libra）。 不管是官方的还是民间的，这些都将成为未来数字货币的代表。 然而，比特币为这些后来者提供了一个概念原型的反复试验。 要知道这是真金白银的试错实验，其价值远非实验室实验所能比拟。 未来，比特币的标志价值会更大。 未来，比特币或将成为各国央行资产背书的锚点，成为艺术品和高价值的存在。

-“结尾”-

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