香港金融管理局总裁于伟文：从四个方向思考“数字港元”的发展

智通财经APP获悉，4月27日，香港金融管理局总裁于伟文表示港币买数字货币，该机构早在2017年就开始了央行数字货币的探索，探讨了推出“数字港元”在技术和政策方面，并于去年底发布了相关技术白皮书。鉴于推出“数字港元”涉及的各种政策和监管问题，香港金融管理局今天发布新的讨论文件，以提高标准，诚邀各界人士提出意见，从政策层面进一步探讨“数字港元”。开发可行性。除了涉及金融科技的诸多技术问题外，“数字港元”还将涉及诸多复杂的政策问题。该机构简要总结了以下四个重点讨论方向，让大家思考一下“数字港元”应该如何前行。

近年来，加密资产市场发展迅猛，不同机构和个人发行的“非同质代币”（NFT）近几个月掀起了新一轮的加密资产投资热潮。尽管这些不同的加密资产和所谓的加密货币“引起了很多关注”，但它们在日常生活中的实际应用非常有限，普通市民可能无法完全了解它们的风险。与此同时，香港金融管理局与其他一些中央银行一样，正在积极探索中央银行数字货币（CBDC）的可行性。

香港金融管理局一直公开提醒公众有关这些资产的风险，并一直密切留意市场的最新发展，以探索适当的监管方向以因应市场发展。讨论稿与各界讨论如何为“稳定币”制定灵活务实的监管方向。

一、零售央行数字货币与现有的电子支付方式有什么区别？

电子支付工具（如转数快、八达通、手机钱包等）已成为人们日常生活中不可或缺的一部分。这些电子支付工具与零售央行数字货币有何不同？

从概念上看，零售央行数字货币就像央行发行的硬币和纸币。它们由中央银行发行或支持并记入中央银行账簿，因此信用风险为零。至于存放在银行或电子钱包中的存款，则记录在银行或发卡机构等金融机构的账簿上。因此，存款和现金的可兑换性取决于金融机构本身的风险。虽然香港金融机构非常稳定，上述信用风险很小，大家可以放心，但两者在法律层面存在一些技术差异。

中国大陆、瑞典和巴哈马等国家目前是央行数字货币的先行者，但实施的原因各不相同。例如，在中国大陆，央行数字货币旨在提高央行支付系统的效率，并作为大型科技公司运营的零售支付系统的备份。又如瑞典现金使用量持续下降，因此引入数字货币以增加央行货币的整体流通量。由于地理因素，现金管理相对昂贵的巴哈马已推广电子支付，以降低金融服务成本，同时促进金融普惠。环顾世界，大多数央行数字货币项目仍处于研究阶段。鉴于货币的重要性和功能，央行在实施数字货币之前必须进行深入和全面的研究，以确保公众对货币的信心不被动摇。

二、香港需要什么样的零售央行数字货币？

香港零售支付市场蓬勃发展。人们可以选择不同的支付方式（例如信用卡、FPS 和电子钱包）。支付提供商之间也存在良性竞争。香港不需要像巴哈马那样推行央行数字货币来促进普惠金融，也没有像瑞典那样出现现金使用量下降的情况，为什么要探索引入“数字港元”呢？

金管局研究“数字港元”的目标是探索如何为数字经济注入更多创新动力，并为应对“稳定币”等新货币可能带来的挑战做好准备。不可否认，零售央行数字货币具有巨大的创新潜力，但这并不意味着它可以在香港社会得到实际应用。对于本地市民来说，如果“数字港元”缺乏明显优势，将难以吸引更便捷的支付方式，否则难以在蓬勃发展的零售支付生态圈中占据一席之地。

三、“数字港元”将面临哪些潜在挑战和技术问题？

首先，虽然并非香港金融管理局的初衷，但“数字港元”的推出难免让人觉得会加剧零售支付市场的竞争。其次，如果大量市民将银行存款兑换成“数字港元”，银行资金可能有收紧机会。虽然机构可以引入保障措施（例如为“数字港元”设置最高账户余额、每日兑换和交易限额等）来应对这种潜在风险，但过多的限制可能会降低公众使用“数字港元”的意愿. 必须在风险管理和便民之间取得平衡。

“数字港元”面临的另一个问题是监管机构如何定义隐私和数据保护。在完全匿名的情况下，“数字港元”的使用将与硬币和纸币相同，但无疑与打击洗钱和恐怖主义融资的国际法规不符。因此，一定程度的可追溯性是必不可少的，机构必须仔细研究参与者（如中央银行、电子支付运营商、银行和商户）获得用户数据（如用户身份和交易历史）的程度。

此外，该机构还应考虑“数字港元”是否应具有“可编程”的特性。所谓“可编程”，是指通过预设条件执行程序指令，有利于“数字港元”开发更广泛、更多的应用场景，但同时机构也应注意潜在的程序故障和网络安全风险等风险。因此，“可编程”功能对于“数字港元”钱包可能比“数字港元”更实用。此外，如果“数字港元”是“可编程”的，部分市民可能会担心“数字港元”是否

四、“数字港元”有必要吗？

香港金融管理局尚未就推出“数字港元”作出任何决定。如上所述港币买数字货币，央行数字货币的发展和监管方向需要多方面权衡，尤其是政策问题和衍生的利弊。因此，香港金融管理局今天发布新的讨论文件，详细说明引入“数字港元”所涉及的政策问题。机构希望能集思广益，收集各界意见，并在文件中提出若干问题与大家共同探讨：例如，“数字港元”在哪些应用场景中优于现有的电子支付方式? 哪些设计特色有助推广香港 未来的数字经济与创新？“数字港元”应如何与现有支付系统互联？

在全球范围内，大多数央行仍在研究央行数字货币，只有少数央行决定推出央行数字货币或制定政策立场。值得一提的是，即使该机构最终决定推出“数字港元”，距离全面铺开并广泛使用还有很长的路要走。中国人民银行数字人民币仍处于试点阶段；美国最近表示，如果符合国家利益，将开发央行数字货币；欧洲央行目前正在进行长达五年的调查和测试，预计要到2026年底才能决定是否实施央行数字货币；英格兰银行两年前发起了公众咨询，但最近表示，即使最终决定推出零售央行数字货币，最早也要在 2025 年至 2030 年之间推出。可见，央行数字货币的实施与否，必须经过全面周到的讨论，才能制定下一个路线图。