黄金交易提醒：美股暴跌至逾一年新低，黄金多头趁机逆袭，谨防美元回调风险

汇通网 5 月 12 日 - 金价周三从 200 日移动均线附近反弹。一方面，美国通胀增速放缓。尽管美联储的加息进程无法改变，但美元的升势已经放缓。低位买盘的进入为金价提供支撑；另一方面，美股大跌至逾一年新低，俄罗斯、乌克兰局势恶化，为金价提供避险支撑。

周四（5 月 12 日）亚洲时段，现货黄金延续隔夜涨势，目前交投于 1,858 美元附近。周三黄金价格从 200 日移动平均线附近反弹。一方面，美国通胀增速放缓。尽管美联储加息进程无法改变，但美元升势放缓，逢低买盘为金价提供支撑；一方面，美国股市跌至一年多以来的新低，俄罗斯和乌克兰局势恶化，为金价提供避险支撑。

独立金属交易商 Tai Wong 说：“市场看到了数据，然后就‘卖出、卖出、卖出’。”但黄金后来反弹，人们认为数据好于预期，但并不可怕。报告变得更加鹰派，但肯定不会不那么激进。”

本交易日重点关注美国4月PPI数据变化和首次申领失业救济人数，关注俄罗斯、乌克兰局势相关消息和新冠疫情相关消息。鉴于过去一周美元没有明显上涨，短期回调压力加大，投资者需保持警惕。

基本面大多看涨

[乌克兰击退俄罗斯军队，限制俄罗斯向欧洲运送天然气]

乌克兰军队周三报告了一场反战的进展，这可能标志着战争势头的转变。与此同时，乌克兰政府关闭了一条通过俄罗斯控制区的天然气管道，引发了人们对欧洲能源危机的担忧。

一位不愿透露姓名的乌克兰军方消息人士称，乌克兰军队在向第二大城市哈尔科夫北部和东部推进数日后，于周三上午抵达俄罗斯边境几公里范围内。在这一轮推进之前，俄罗斯军队已经到达距离边境 40 公里（25 英里）的哈尔科夫郊区。

这似乎是乌克兰自 4 月初将俄罗斯军队赶出基辅和乌克兰北部以来最快的一次推进。如果这种情况持续下去，乌克兰军队可能会威胁到俄罗斯主要打击力量的补给线，甚至会将俄罗斯境内的后方后勤目标置于乌克兰火炮的射程之内。

乌克兰总参谋部周三晚间表示，乌克兰军队占领了位于哈尔科夫以北的主要高速公路上的 Pytomnyk 村，该村距离俄罗斯边境大约一半。边境另一边的俄罗斯地区别尔哥罗德的州长说，乌克兰炮击了一个村庄，造成一人受伤。

乌克兰周三切断了俄罗斯向俄罗斯支持的分裂分子控制地区的天然气供应，这是乌克兰冲突首次直接中断对欧洲的天然气运输。

俄罗斯天然气工业股份公司通过俄罗斯的天然气出口垄断企业乌克兰向欧洲出口的天然气下降了四分之一，原因是乌克兰政府表示被迫停止从俄罗斯南部 Sokhranovka 的一个泵站出发的路线。所有天然气供应。乌克兰指责俄罗斯支持的分离主义分子从管道中抽取天然气。

如果供应削减持续下去，这将是克里姆林宫所谓的“特别军事行动”对欧洲能源市场的最直接影响。

俄罗斯表示，它已对亚马尔-欧洲管道的波兰所有者的一部分以及俄罗斯天然气工业股份公司不再拥有的德国子公司的一部分实施制裁。亚马尔-欧洲管道将俄罗斯的大部分天然气输送到欧洲。此举的影响尚不清楚。

柏林表示正在研究莫斯科宣布的措施。

“作为 Gazprom Germania 的受托人，德国政府和联邦网络局已经在采取必要的预防措施，为各种情况做好准备，”德国经济部发言人表示。

[美国和欧盟计划致力于供应链合作以对抗俄罗斯]

美国和欧盟计划继续解决供应链和其他中断问题。双方将于周日（5月15日）在巴黎开始高层会谈，讨论贸易和技术合作问题，预计将建立对抗俄罗斯的统一战线。

根据媒体看到的一份联合声明草案，双方计划宣布“贸易和技术委员会打算制定共同战略，探索共同解决方案，以提高供应链弹性，促进贸易的可预测性和多样化。 "

p>

去年成立的贸易和技术委员会将在出口管制和半导体短缺等问题上进行合作，将于周日举行第二次会议。会晤前的舆论表明，过去几个月发生了巨大变化：去年 9 月双方的首次会晤在美澳核潜艇协议引发美法之间的外交争端后几乎被取消。

“在过去的一年里，我们加强、深化和提升了我们的关系，”声明草案说。 “正如最近发生的事件所证明的那样，强大的跨大西洋（600558)联盟与在贸易、技术和安全问题上的合作比以往任何时候都更加重要。”该草案仍有待修改，各方仍在协商最终措辞。

美国代表包括国务卿布林肯、商务部长雷蒙多和贸易代表戴奇，欧盟代表包括欧盟委员会副主席瓦尔迪斯·东布罗夫斯基斯和玛格丽特·维斯塔格，以及内部市场专员蒂埃里·布雷顿。会谈在巴黎举行了两天。

该声明十多次提到俄罗斯，强调在 2 月俄罗斯入侵乌克兰后美国和欧洲协调的出口管制和制裁。双方计划宣布“承诺大幅加强”两用技术和出口管制合作，缓解战争造成的供应短缺。

【美国股市大跌俄乌战争黄金，标普500创一年多新低】

美国在数据显示美国通胀将在相当长一段时间内保持高位后，股市周三下跌，这加剧了人们对美联储可能被迫大幅收紧政策并使经济陷入衰退的担忧。

亚特兰大联储主席博斯蒂克关于美元的言论也无济于事，因为这位官员表示，如果通胀继续居高不下，他愿意对利率采取“更多行动”

标普 500 抹去涨幅并跌至 2021 年 3 月以来的最低点，纳斯达克 100 指数下跌约 3%，特斯拉、苹果等巨头遭受重创；上涨近 2%。

美国国债收益率曲线趋于平缓，2 年期和 10 年期国债收益率之差缩小 9 个基点。

根据联邦基金期货市场，投资者似乎同意加息 75 个基点的可能性不大。但他们确实加大了对美联储将在 9 月加息 50 个基点、6 月和 7 月各加息 50 个基点的押注。

虽然消费者价格指数的同比增幅较 3 月份略有降温，表明经济学家的预期达到顶峰，但高于预期的环比增幅使报告的细节更加令人不安。服务成本加速增长，而大多数商品的涨幅居高不下，突显了价格压力的持续性和广度

安联投资管理公司高级投资策略师查理·里普利表示，“通胀似乎正在经济的许多领域扎根，无论我们是否已经达到通胀的顶峰，持续缓慢下降将更加不利给美联储，让它在不让经济陷入衰退的情况下抑制通胀。”

Cornerstone Wealth 首席投资官 Cliff Hodge 表示，“鉴于通胀前景不确定，该数据不会改变美联储的政策路径，但会延长未来市场进一步波动的窗口。”

截至收盘，标普500指数下跌1.7%至3935.18点；道琼斯工业平均指数下跌 1% 至 31834.11 点；纳斯达克 KC 综合指数下跌 3.2% 至 11364.24 点；纳斯达克 100 指数下跌 3.1% 至 11967.56 点； Russell 2000 下跌 2.5% 至 1718.144 点。

富兰克林邓普顿副总裁史蒂夫兰德表示，尽管最近金价下跌，但在全球市场波动加剧的情况下，黄金仍然是一个有吸引力的避风港。风险资产。兰德指出，虽然近期金价有所下跌，但自年初以来一直持平俄乌战争黄金，而标准普尔 500 指数今年下跌了 16%。

他还强调，黄金价格的下跌主要受美元走强影响，黄金的保值和对冲风险的能力没有受到损害，特别是在高通胀时期，黄金将继续受到青睐。

【摩根士丹利策略师称股市尚未结束下跌，欧美股市仍有回调空间】

摩根士丹利策略师表示，股市暴跌尚未结束，随着对经济增长放缓的担忧加剧，美国和欧洲股市仍有进一步回调的空间。

策略师迈克尔·威尔逊长期以来一直对美国股市长达十年的牛市持怀疑态度。他在报告中表示，即使在经历了五周的下跌之后，标准普尔 500 指数仍然错误地预期美联储当前的紧缩政策将减缓经济增长。

根据他的“冰与火”基本情况，由于收益增长放缓和波动性增加，预计标准普尔 500 指数将在短期内下跌，然后在明年春天攀升至 3,900 点。

“我们仍然认为，美国股市并未反映出对经济增长从当前水平放缓的预期，”威尔逊周二在一份报告中表示。 “我们预计未来 12 个月股市波动将保持高位。”他建议增持医疗保健、公用事业和房地产股的防御性头寸。

作为华尔街最有说服力的空头之一，他的观点与彼得·奥本海默 (Peter Oppenheimer) 等高盛策略师存在分歧。奥本海默周二表示，过去几周股市暴跌创造了买入机会，因为通胀和央行鹰派等不利因素已被消化。

摩根士丹利的 Graham Secker 对欧洲地区的股票也持谨慎态度，并预计由于经济形势严峻、俄乌战争和利润率下降，下半年收益面临下行风险，股市将进一步下跌.

基本面主要是负面的

[美国4月居民消费价格增速大幅放缓，或暗示通胀已见顶]

美国由于汽油价格从历史高位回落，4 月份消费者价格增长急剧放缓，这表明通胀可能已经见顶，但可能会在一段时间内保持高位，并迫使美联储踩刹车以冷却需求。

美国劳工部周三的一份报告强化了这一观点。该报告还显示，在 3 月份放缓之后，月度核心通胀压力再次上升，因为机票价格创下历史最大涨幅。租金涨幅为 2006 年以来最大，在食品和医疗费用上涨的情况下进一步挤压消费者的购买力。

“美国与高通胀的斗争尚未结束，但市场仍可以松一口气，因为情况并未进一步恶化，”纽约 FWDBONDS 首席经济学家 Christopher Rupkey 表示。 “美联储可以按计划在 6 月和 7 月加息 50%。 1个基点，没有理由加快行动来对抗通胀。”

4月CPI环比上涨0.3%，为去年8月以来最小涨幅，汽油价格继3月暴涨18.3%后回落6.1%。这与 3 月份 CPI 环比上涨 1.2% 形成鲜明对比，这是自 2005 年 9 月以来的最大涨幅。

汽油价格下跌抵消了食品价格上涨 9%0.。食品价格普遍上涨，乳制品及相关产品飙升 2.5%，为 2007 年 7 月以来的最大涨幅。

截至 4 月的 12 个月内，CPI 上涨 8.3%。尽管这是自去年8月以来CPI同比增速首次放缓，但这也标志着CPI连续第7个月涨幅超过6%。 3 月份 CPI 上涨 8.5%，是自 1981 年 12 月以来的最大同比涨幅。

ING 首席国际经济学家詹姆斯·奈特利 (James Knightley) 表示：“我们仍然担心价格上涨压力对汽油和服务的影响。”

剔除波动较大的食品和能源成分后，核心 CPI 在 3 月份上涨 0.3% 后加速了 0.6%。在截至 4 月的 12 个月中，核心 CPI 上涨 6.2%。 3 月份的涨幅为 6.5%，是自 1982 年 8 月以来的最大涨幅。租金的一个关键指标，即房东主要住宅的等值租金，在 4 月份上涨了 0.5%。这是自 2006 年 6 月以来的最大涨幅，3 月份的涨幅为 0.4%。

Oanda 高级市场分析师 Edward Moya 表示：“这份通胀报告证明，美联储主席鲍威尔排除 6 月加息 75 个基点的可能性是错误的。总体而言，华尔街仍预计美联储将在 6 月加息 50 个基点。”六月和七月。”

【美元高位震荡】

在经济数据显示通胀仍处于高位但不太可能导致美联储采取更激进的货币政策路径后，美元周三波动。

数据显示，通胀可能已经见顶，但不太可能迅速降温或破坏美联储目前收紧货币政策的计划。

美元指数在数据公布前触及四日低点103.37，数据公布后升至日高104.13，略低于周一的20-附近10 年的最高值 4.19.

“希望永远存在，但无论市场是否正确地相信这些通胀压力最终将是短暂的，我们应该看到供应链问题和需求在未来几个月内消退，”Cambridge Global Payments “基本上对于对我来说，挑战在于通胀预期在所有领域都得到很好的锚定...最终交易员会看穿这一点，我们会看到我们现在所看到的，”首席市场策略师 Karl Schamotta 表示。趋势有所逆转。”

美元今年已上涨逾 8%，因投资者因担心美联储有能力在不引发经济衰退的情况下抑制通胀，以及因乌克兰战争和亚洲冠状病毒病例上升而导致经济增长放缓，投资者纷纷转向避险。

【美联储博斯蒂克：如果通胀持续，支持对利率采取“更多行动”]

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，如果通胀仍然居高不下，他愿意对利率采取“更多行动”。

Bostic 周三在佛罗里达州杰克逊维尔表示，如果价格继续以目前的高速度上涨，“我将支持采取更多行动”。

博斯蒂克本周表示，他支持鲍威尔的信号，即联邦公开市场委员会计划在 6 月和 7 月分别将利率提高 50 个基点，并将其资产负债表每年缩减约 1 万亿美元。他不排除未来加息 75 个基点的可能性，并表示有必要讨论未来降低抵押贷款支持证券的可能性。

他说加息 50 个基点是“历史性的”，并补充说“我会在我们达到中性之前将我的支持保持在这个更积极的水平”

【杜德利称美联储应将利率提高至5%或更高以控制通胀】

纽约联邦储备银行前总裁杜德利表示，美联储不应该“粉饰”有关需要将利率提高到多高以及控制通胀将是多么痛苦的信息。

“我认为它是 4-5%，或更高，”杜德利周三在接受采访时谈到美联储应在多大程度上加息以降低价格。 “也许六个月前，我认为是 3-4%。现在我认为是 4-5%，如果几个月后我认为应该将利率提高到 5-6%，我不会感到惊讶。”

[布拉德表示至少需要连续两次加息 50 个基点]

圣。圣路易斯联储主席布拉德在接受专访时表示，目前看来，未来两次利率决策会议每次至少加息两次，即0.5个百分点，将是一个不错的基准。他还重申他希望看到联邦基金利率在年底前升至 3.5%。

布拉德表示，加息 3 码，或 0.75 个百分点，不是他的基准情景，目前看来美国经济陷入衰退的可能性并不特别高，拥有强大的就业市场是经济健康发展的象征。

他补充说，美联储现在不想承诺将在 12 月会议上采取的行动。接下来通货膨胀可能会急剧放缓，实体经济可能会经历起伏，每次会根据当前数据做出决策。会是更好的做法。

[欧洲央行官员越来越多地预计今年加息幅度将超过零]

据知情官员称，欧洲央行决策者越来越多地支持在年底前将利率提高到零以上。

管理委员会成员已接近 7 月份加息 25 个基点，各派别的官员开始看到到 1 月份至少有两次进一步的实施。因为讨论不公开而被识别。加息是合理的。

这表明欧洲央行政策制定者开始更接近货币市场的观点，货币市场现在显示投资者押注存款利率将在今年年底前上调三倍 -0.5 %。

欧洲央行尚未就未来的货币政策举措做出决定。欧洲央行发言人拒绝就利率走向置评。

上周，法国央行行长 Francois Villeroy de Galhau 公开支持这一前景，称今年将利率提高到零以上是“合理的”。在上个月的一次采访中，比利时央行行长 Pierre Wunsch 表示，这是一个“明确的”情景。

美国银行经济学家认为，欧洲央行政策制定者可能会在 2022 年四次采取行动，到 12 月将存款利率提高至 0.5%。政策制定者可能会密切关注最新数据发布和市场反应，以确保他们的货币政策正常化步骤不会损害该地区的经济复苏。

市场展望

整体来看，虽然美联储加息前景和强势美元打压金价，但欧央行加息预期也对金价不利，俄罗斯和乌克兰局势引发的地缘政治局势有所加剧，美股大跌也对金价起到推波助澜的作用。提供避险支持。鉴于美元上涨动能减弱，短期回调压力加大，短期金价有进一步反弹的机会或低位震荡调整的机会。

澳新银行高级商品策略师 Daniel Hynes 和 Soni Kumari 报告称，近期金价下跌是由于美元和美国债券收益率上升，这对短期金价产生了强烈影响。较大压力主要是由于美联储积极收紧货币政策，以及预期美国利率将在 2023 年年中达到 3.75% 的峰值。美联储上周将联邦基金利率上调 50 个基点至 0.75 至 1.00% 的范围，并表示 6 月和 7 月的会议也将加息 2 码。

报告称，目前美国通胀与利率的差距仍处于历史最高水平，暗示美联储控制通胀将非常困难，高通胀、战争等地缘政治风险将构成对全球经济构成威胁。来支撑金价，所以银行认为金价下跌空间有限，最终会找到支撑。

银行预计短期金价将在每盎司1850美元至1930美元之间，如果金价能够回升至每盎司1930美元，将再次上涨。

彭博高级商品策略师迈克·麦格隆（Mike McGlone）周三（5 月 11 日）表示，在上个月下跌 6.5% 之后，黄金现在已经接近底部，1800 美元是黄金底部。

“美元走强给以美元计价的黄金价格带来压力。以日元计价的黄金上涨了 20%。以欧元计价的黄金上涨了 15%。而以美元计价的黄金持平。因此，欧洲和日本的黄金持有者表现要好得多。这是对他们的货币贬值的一个很好的对冲。赶上美元只是时间问题，”McGlone 解释说。“但一旦逆风消退（我认为我们正处于风口浪尖），黄金应该会上涨，而这只是基于过去的表现。

北京时间09:35，现货黄金现价185美元7.98美元/盎司。